Crypto Research Firm Identifies 3 “Big” Bitcoin Bull Run Catalysts

Bitcoin Wars: If Blockchain History Were the Original Star Wars Trilogy Episode IV – A New Hope A long time ago in a galaxy far, far away… or maybe 2008 just feels like a long […]

DAIが安定している理由 – ICOVO – Medium ソース: https://makerdao.com/en/dai 僕は去年、送金が容易で手数料も安いという理由で、海外のクライアントから給与の一部をETHで支払ってもらっていました。ただみなさんご存知の通り、去年はETHの価値がどんどん下落していきました。日本円と交換するのが面倒で、暫く何も手をつけていなかった結果、見事に随分と損をしてしまいました。この経験があって、ステーブルコインについて少し深掘りしてみることにしました。暗号通貨を法定通貨にわざわざ変えることなく価値をそのまま保存できればとても楽です。 暗号通貨の変動制の高さは、投資家にとってはいいことかもしれませんが、他の人にとってはバグのようなものです。ステーブルコインは、暗号通貨を投資以外の目的で使うことを可能にしてくれます。出稼ぎに出ている移民の家族から稼ぎを低コストで受け取った家族は、価格の変動を心配する必要がありません。国をまたいで働く人や、店の経営者、そのお客さんも、給与や売上が減ったりすることを心配しなくてよくなります。長期的に価値が安定すると、他にもあらゆる利用方法が考えられます。例えばローンを組んだりすることも容易になります。価格が変動するようではローンを組みたくはありません。1BTCが１ヶ月後に2倍になってしまうのになんでお金を借りたいと思うでしょうか？これでは借りた本来のお金よりもありえないほど高いお金を借りていることになります。逆に、１ヶ月後に価値が半分になってしまうなら、お金を貸したいとは思いません。せっかく貸してもお金を失ってしまうからです。これ以外にも、スマートコントラクトをベースとした仕組みでも役に立つと考えられます。例えば、DAICOシステムにおいて、トークン発行者はプールされたETHが半分になってしまうことは避けたいでしょう。また、dappsを使うユーザーも価値が変動してしまう通貨は持ちたくないはずです。 ステーブルコインにはいくつか種類がありますが、この記事ではMakerDAOのステーブルコインであるDAIに焦点を当てます。まずMakerDAOの基礎について話してから、DAIの価格をいかに安定化させているのかを見ていきます。また実際にDAIを発行して、仕組みを理解していきますので、この記事を読み終わる頃にはDAIを所有することになります。 簡潔に言うと、DAIはUSDの価格に固定された、イーサリアム上の非中心的なステーブルコインです。DAIの価格は少し変動するものの、基本的にほぼUSDと同じように推移します。 DAIが市場で自由に取引され始めると、価格をコントロールするのが難しいのではないかと思う人もいるかもしれません。僕も最初は懐疑的で、中央銀行のような需要と供給をコントロールする中央機関なしには難しいと思っていました。ただ、彼らは実際に価格を安定させています。 ステーブルコインの素晴らしいところは、それがきちんとしたものであるかを、少なくとも価格面では簡単に評価できる点にあります。単純に市場での価格の推移を見ればいいのです。 以下のように、去年ETHの価格は1400ドルから90ドルまで急降下しました。 一方、DAIはほぼ1ドルをずっと保ち続けています。 確かに少しは変動しているのですが、1日だけで25%も変動してしまうような他の暗号通貨と比べれば雲泥の差があります。 では、MakerDAOはいかにして1DAIの価格を1USDに安定させているのでしょうか？MakerDAOはステーブルコインの中で暗号通貨担保型というモデルに属します。流通している全てのDAIの価値はイーサリアムのスマートコントラクト上にある暗号資産によって裏付けられており、この暗号資産でDAIを買い戻すことができます。これは、流通している全ての貨幣が金によって裏付けられており、金と引き換えることができるという金本位制が、ブロックチェーン上で実現されているようなものです。現在の中央銀行の仕組みとは違い、何もないところからお金を刷るようなことはありません。 担保があるというだけではDAIの安定性は保証されませんが、暗号通貨によって担保されているというのは、MakerDAOの核となる部分です。MakerDAOは、いくつもの担保を使ってローンを組むことができる複数担保型に移行する予定ですが、この記事では現在の仕組みである単一担保型について解説していきます。 暗号通貨担保型では、スマートコントラクトに暗号通貨をロックすることでDAIを発行します。MakerDAOにおいて、このスマートコントラクトは担保付債務ポジション、もしくはCDPと呼ばれます。このCDPはDAI供給のエンジンであり、DAIが市場に流通する唯一の手段です。 正確にいうと、DAIを発行するためにはローンを組むことになります。つまり、ETHを担保としてスマートコントラクトにロックすることでDAIを借りることができるのです。いわば担保を自分でまだ所有していると言ってもいいのですが、債務があるためロックされている状態です。つまり、担保を取り返すためには債務を履行する必要があります。 これは銀行からお金を借りるときに、家を担保として抵当に入れるようなものです。銀行に行き、家の所有権を証明できればその家の価値に応じてお金を借りることができます。家を所有しているのはまだ自分なのですが、銀行には先取特権がある状態です。 ローンは可変の年利で組むことができるようになっており、(最新の利率はここで確認できる)、この取引は第三者機関や中央機関なしで、ブロックチェーン上だけで実現することが出来ます。 ただ、そもそもなぜDAIを発行するのでしょう？交換所でDAIを買うこともできるはずです。ETHをロックしなくてはいけないのに借りる意味があるでしょうか？ DAIをわざわざ発行するのは、ETHの価値が上がると考えていて、そのためにはETHを持ち続けたいけれども、できればそのETHの価値も使いたいからです。また、レバレッジ取引をすることもできます。CDPにETHをロックし、DAIを借ります。このDAIを使って交換所(Eth2Daiなど)でETHと交換します。そしてこのETHでCDPのサイズをさらに大きくします。これを繰り返すことでリバレッジを効かせることができます。 このインセンティブは十分でないと思う方もいるかもしれませんが、すでにETHの供給量のおよそ2%ほどがMakerDAOのクレジットシステムの中にロックされています。 まとめると、担保付債務ポジション(CDP)というのはいわゆるパーミッションレス（許可のいらない）クレジットシステムで、誰でもETHを担保としてロックしてDAIを借り入れることが出来ます。これはDAIが流通する唯一の手段で、この仕組みのおかげで全てのDAIは担保であるETHの価値に裏付けられています。 では、MakerDAOのシステムをより直感的に理解するために、実際にDAIを発行してみようと思います。自分の借入のためにDAIを発行するというシンプルなシナリオを考えてみます。 こちらのウェブサイトに飛んでください。 DAIを発行するためにはトランズアクションを送る必要があるので、ウォレットが必要です。MetaMaskか、Ledger Nano S、もしくはTrezorを選べます。 今回のデモではMetaMaskを使います。まずMetaMaskにログインしてください。メインネットだけではなくKovanテストネットも使えますが、デモではメインネットを使ってしまいます。ポータルサイトからのリクエストを承認してください。 承認すると、以下のような画面が表示されます。左側では、作成されたCDPの情報が見れるようになります。右上には、MetaMaskの情報が載っています。ETH、DAI、MKR(ガバナンスのためのトークン)の残高がみれます。その下には価格の情報が載っています。PETH(Pooled ETH)は単一担保型において使われる担保のトークンです。ETHをCDPにロックする際、実は裏側ではそれがPETHに変換されています。一番下にはCDPの情報が載っています。このデモの最後には意味がわかるようになるので、今は解説を省きます。特殊な用語が多く戸惑うかもしれませんが、とりあえずこのデモでは直感的に理解することが目的なので、あまり心配せずどんどん読み進めてみてください。 OPEN […]